mile体育:【观投研】沪锡、多晶硅、纯碱日报
来源：mile体育 发布时间：2025-12-06 07:39:09
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沪锡：短期而言，市场将继续围绕刚果（金）供应局势、缅甸复产进度及下游补库节奏展开博弈，大概率保持高位震荡。
多晶硅：可关注52000-57000元/吨宽幅震荡区间。上行风险：收储方案超预期落地（规模超 70 万吨）、欧洲 CBAM 宽松细则正式生效、中国对欧出口量爆发式增长。
纯碱：预计短期或低位偏强震荡运行，后续行情转势需要更多向上驱动兑现。后市需关注新增产能投产进度、房地产政策以及煤炭价格变革情况。
今日国内商品期货市场整体偏弱运行，多数品种下跌，市场情绪较昨日明显降温。
主力合约方面，纸浆主力大面积上涨3.53%，沪锡上涨2.15%，钯，多晶硅等小幅上涨成为盘面亮点；而碳酸锂继续领跌，全日下跌2.82%，鸡蛋、焦煤、玻璃、烧碱等品种跌幅均在1%—2.5%区间，弱势格局延续。
具体逻辑上，纸浆的强势大多数来源于成本端企稳及部分纸厂提价预期带动情绪修复；沪锡受到电子产业链补库预期推动。
下跌品种中，碳酸锂的压力来自海外出口增加与国内下游需求趋弱叠加，市场对12月新能源链累库的预期强化；鸡蛋仍受12月供应量环比增加压制，基本面偏弱未改；焦煤在昨日反弹后再次承压，反映冬储政策并未显著改变需求下行的现实。
昨日沪锡2601合约呈现震荡调整态势。开盘价305000元/吨，收盘价306980元/吨，当日最高价308100元/吨，最低价303500元/吨成交量134175手。
沪锡期货12个合约，品种总成交量为167346手，沪锡合约总持仓量为95765手。其中沪锡合约2601持仓量为49218手。
今日沪锡2601合约的收盘价为306980元/吨，国内1#锡锭现货均价304200元/吨，基差-2780元/吨。
供应端，全球锡供锡矿供应扰动虽仍持续，刚果（金）运输通道受阻与缅甸复产滞后构成长期支撑，但国内精炼锡产量维持稳定，原料紧张未引发实质性减产，某些特定的程度缓解现货供应压力。
同时，LME与国内库存虽处低位，但短期未出现库存快速去化现象，对现货价格的提振作用有限。
需求端，AI服务器、新能源汽车等新兴领域爆发式增长，推升期货市场长期乐观预期；而传统消费电子领域复苏缓慢，高价环境下下游企业畏高观望，交投清淡，贸易商出货意愿增强但成交乏力，抑制现货价格上行。
综合来看，在供应紧张与获利了结的双重作用下价格呈现震荡调整态势，核心支撑源于全球供应扰动与新兴领域需求量开始上涨，而高位获利离场则构成主要压制。
短期而言，市场将继续围绕刚果（金）供应局势、缅甸复产进度及下游补库节奏展开博弈，大概率保持高位震荡。
现货价格这一块，N型复投料中间价51.50元/千克，最高价55元/千克，最低价48元/千克；N型致密料中间价47元/千克；N型颗粒料中间价46元/千克；N型混包料中间价46元/千克。（数据来源：我的钢铁网）
收储进展：多晶硅行业“联合体” 收储方案已筹备近半年，计划成立 700 亿元规模基金进行 “承债式” 收购，但具体细节仍在商讨，11 家头部企业曾于 10 月 31 日召开闭门会议，至今未披露实质性进展。(数据来源：新浪财经)
出口方面：欧盟CBAM 法律草案显示，拟设定的中国多晶硅默认 CO2 排放值明显低于实际水平，且未来两年内生效，这使得高排放进口产品碳成本不足，进口商无需提供真实排放数据就可以享受低成本准入；
中国多晶硅出口欧洲的碳关税成本预计降低 15%-20%，11 月下旬对欧出口订单环比增长 8%，欧洲进口商备货积极性回升，N 型高纯度料因性价比优势更受青睐。
可关注52000-57000元/吨宽幅震荡区间。上行风险：收储方案超预期落地（规模超 70 万吨）、欧洲 CBAM 宽松细则正式生效、中国对欧出口量爆发式增长。
当日（20251202）纯碱期货震荡上涨。其中纯碱2601（SA601）开盘价1177元/吨，最高价1191元/吨，最低价1175元/吨，收盘价 1183元/吨，较上一个交易日结算价上涨15元/吨，涨幅1.28%，成交量81.47万手，较上日减少17.6万手，持仓量110.89万手，较上日减少4.78万手。
玻璃:当日（20251202）河北地区5.00mm大板现货报价下跌10元至1080元/吨。
近期纯碱装置小幅调整，个别企业降负生产，整体供应小幅下滑。截至12月1日国内纯碱开工率80.65%，开工率提升，部分装置检修结束。
当日（20251202）化工板块偏暖震荡，纯碱市场多空驱动不足，主力合约小幅上涨。日内玻璃行情继续回调，整体利空产业链士气。周初碱厂库存延续窄幅下滑，对盘面情绪略有支撑，纯碱期货新增驱动不足，预计短期或低位偏强震荡运行，后续行情转势需要更多向上驱动兑现。后市需关注新增产能投产进度、房地产政策以及煤炭价格变更情况。